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美國聯準會本周再次升息1碼，而在此之前不久，韓國央行也才升息1碼，是美國2年前啟動升息腳步後，第1個跟進美國腳步升息的亞洲國度，中國人民銀行也以市場操作體例微幅升息。台灣呢？升息腳步也近了嗎？ 

這是美國本年以來第3次升息，相符市場預期，但低於原先FED暗示的4次升息。來歲估計升息3次，利率水準可回到2.1%，等於是回到較「正常」的利率，代表全球無窮暢飲的寬鬆泉幣時期竣事，除非再次出現全球性金融風暴，不然將來一段時候內，都不會再看到如曩昔一樣的低利率與寬鬆幅度，而這也代表FED完成追求利率正常化的目的。

當前FED主席柏南克預告QE（量化寬鬆）要退場、升息週期行將起頭後，包括聞名的經濟學家、美國前財長桑默斯在內的許多學者、市場人士，都再三正告說會讓美國再次跌入闌珊、可能再次激發全球金融風暴，最後FED會交迫再次啟動QE。

但一路走來，FED算是調控得宜，更主要的是美國經濟的強韌出乎意料，QE不只退場，FED也起頭啟動「縮表」（縮減資產欠債表，即逐步不再從市場購買債券以支持市場）；利率不但入手下手上揚，且一年可上調3次，明年預感便可到較接近正常的利率。

而同時候，美國經濟強勁成長，復甦腳步冠於全球，失業率回跌到比金融海嘯前還低─歲尾4.1%的失業率已經是充份就業水準的自然賦閑率了，並且預估還會再往降落；股市則繼續立異高。

美國開始啟動升息後，大部份國度都按兵不動，乃至因為自己的經濟問題而反向降息。不過，將來環境可能會紛歧樣，因為全球復甦腳步邁開，包羅歐洲與日本經濟表現都不錯，在美國明年繼續升息後，各國的壓力也會增添，跟進升息的機遇提高。

不過，以台灣所言，仍看不出跟進升息的條件與可能。本月央行會舉行本年最後一次理監事會，在國內通膨與經濟成長仍處低檔的「雙低」前提下，加上房地產也還在空頭市場中盤旋，以彭淮南隆重的個性，不太可能升息。

至於來歲的情勢，彭淮南明年2月退休，雖然新任央行總裁的的貨泉政策思惟與風格，會影響到國內升息決策，但衡諸經濟實際，來歲升息條件仍難成熟。

本年經濟成長率固然從年初起一路上調，今年第3季成長率也到3.10%，但最新的預測數字是 2.58%，來歲是 2.29%。相較之下，經濟範圍是台灣30多倍的先進經濟體美國，今明兩年的成長率可到2.5%，本年第3季成長率亦衝上3%；歐元區本年預估成長率可達1.9%，連日本都呈現單季4%的成長率。

國際泉幣基金（IMF）在本年的經濟瞻望報告中就說，「最新數據顯示，全球經濟産生了十年來範圍最大的同步好轉。」在此情況下，明顯台灣2趴多的成長率即使是比過去2年高，惟仍難謂顯露佳，並且在四小龍中仍是殿後。

另外，台灣這波經濟復甦基本上是由出口支持，國內投資與民間消費仍低迷。更且台灣出口過度倚賴的「蘋果經濟」，今年蘋果的新手機情狀不如預期。iPhone 8當然銷售平平，即便鞭策之初缺貨熱賣的iPhone X，也很快就過了熱潮。從供給鏈傳出的新聞是蘋果砍單3-5成。若是消息屬實，來歲首季的出口恐怕就難再如今年下半年一樣火熱。

一旦出口走緩，整體經濟就會受影響，將來風險明顯仍不低。央行實在缺少堅實的升息來由，更無迫切升息的需要。是以縱然FED進入升息輪回，但台灣要入手下手升息，生怕是還有得等哩！

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